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过问7月，受上周末音讯面利好鞭策A股迎来开门红，7月第一个往复日历指各主力合约收涨近3%，人人投资者风险偏好同步回升。隔夜外盘方面，好意思股收高，标普500指数创收盘新高，科技股大涨，中概股亦进展不俗。欧洲三大股指集体收涨，德国股指过问本事性牛市。鉴于A股市集当今的估值处于中位水平，当今A股资金相貌在二季度转弱后再度运行回暖，股指中期仍可保持多头念念维积极参与。

从企业盈利与估值方面来看，2019年一季报流露，两市上市公司盈利增速下行出现探底回升迹象。2018年年报和2019年一季报流露，盈利增速下行正在探底，2018年四季度因商誉减值导致盈利数据走低，该数据是否探底回升仍需二季度盈利数据进一步阐明，后续情切企业中报数据情况。A股当今的估值位于历史中位水平以下，最新数据流露，沪深300、上证50、中证500的PE估值永别为12.37、10.08和23.37。

近期数据流露国内宏不雅经济内生增长能源不及，宽松预期升温，这为证券市集的反弹提供了爽脆的流动性环境。当今来看，逆周期诊治计谋仍将以结构性宽松为主，大领域刺激计谋空间有限。跟着供给侧改良步入下半场，要点在于去杠杆，降资本和补短板。计谋将兼顾短期的稳增长和永恒的结构化转型，把抓好结构性转型的力度和节律，同期稳增长计谋为永恒的结构化转型就业，计谋要点是结构转型而非强刺激。瞻望国内宏不雅经济仍将呈现“弱企稳”的态势，国内经济复苏动能如故影响国内金钱价钱的迫切身分，后续仍需进一步情切月度经济数据对宏不雅经济近况的阐明情况。

资金面上，新树立偏股型基金份额比上季度有明显季节性回落。从基金仓位统计来看，近期基金仓位回落至年内低位水平，机构近期较低的仓位关于下轮反弹具有一定的复古力量。融资余额5月以来快速回落，市集更顾虑音讯面不细则性，融资买入需求被压制。跟着6月底宏不雅音讯面不细则性的消减，投资者对市集信心有望再度回暖。

沪深港通方面，二季度受A股纳入MSCI以及“入富”带来的配置需求，6月沪股通深股通再度大幅净流入。需求端资金相貌举座履历了先回落再逐渐回暖的景色，后续可要点情切海外机构投资者过问A股市集的进度，以及两融余额所体现出的杠杆资金相貌的变化。

综上开云kaiyun.com，股指中期仍可保持多头念念路，积极参与。