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本文作家 | 顾怀宇 张峻滔 付晓芸 郭嘉沂 郭再冉

FICC，来回计谋

单边：

中债：现时债市对降息预期计价较充分，隐含OMO30bp降息幅度；10年期国债利率与进款利率、资金价钱倒挂，机构行为成为主导债市的关节身分，年末监管身分若未进一步发力，债市或仍有惯性，直至新的来回契机出现。

好意思债：在新一轮焦炙经济数据公布前偏强轰动，酌量到来岁头频繁有较强季节性买盘，保合手多头念念路。

中资好意思债：全线下降，地产、高收益指数跌幅非凡。

东说念主民币汇率：开释逆周期休养信号，前高照旧较强阻力地点。春节前仍然存在好意思元汇率短线转弱的可能性。

贵金属：黄金依期轰动休养，短期可能再度在区间内轰动上行，总体仍需时辰建造6至10月的连涨形态。上海金波动更稳固。

原油：原油市集形式已从10月初的相配亢奋回落至悠闲。若再次出现地缘方面的利多，油价有阶段性走强可能。

弧线：

本周债市短端快速下行，10年中债与1年中债的期限利差收于72bp，较上周末扩精真金不怕火10bp（季节性上行幅度约15-20bp）。临连年末，弧线或延续轰动走陡。

好意思债收益率弧线显耀陡峻化。好意思国一级来回商短期限净多头小幅下降，其他期限净多头连接增长。

价差/比价：

5年国开债隐含税率依期回落。

中好意思国债利差、掉期隐含利差均显著扩大，两者之差收窄。

离岸东说念主民币流动性跟着好意思元指数走强边缘收紧， CNY-CNH即期价差不时于100pips以内，掉期价差较上周进一步扩大。

本周FOMC鹰派降息、好意思元对东说念主民币再度走强后，境内黄金折价终于大幅不时，于周五基本转为平价。金银比回升。

讲理：中国11月工业企业利润增速、好意思国耐用品订单、兴建许可（金麒麟分析师）

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