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本报（chinatimes.net.cn）记者于建平 见习记者 刘杰 北京报谈

2025年，寰球新能源汽车行业执续膨胀，全年销量跨越2000万辆，其中纯电动汽车销量跨越1210万辆，保执两位数同比增长。但是，特斯拉全年财报及电话会议炫耀，公司汽车主业承压，迎来上市以来初度年度销量及营收下滑，同期还面对寰球需求波动和商场竞争加重等多重挑战。

2026年1月28日，特斯拉肃肃发布2025年第四季度及全年财报。财报炫耀，2025年全年GAAP净利润为38亿好意思元，同比下落46%；总营收948.27亿好意思元，同比下落3%。销量方面，全年寰球累计委派新车163.61万辆，同比下落8.6%；汽车业求闭幕收入695.26亿好意思元，同比下落10%。尽管汽车业务承压，但2025年现款及投资范围加多75亿好意思元，总数达到441亿好意思元。

上市以来销量营收首下滑

特斯拉2025年财报炫耀，公司汽车业务进展下滑，影响举座营收和利润，但能源和就业业则保执增长成为紧要撑执。

据特斯拉CFO瓦伊巴夫·塔尼亚线路，汽车业务下滑主要因寰球需求疲软导致委派量同比降16%，此外，跟着耗尽信贷紧缩，第四季度商场需求随之收缩。但值得轻柔的是，剔除监管信用影响后，汽车业务毛利率从Q3的15.4%升至Q4的17.9%，收成于亚太、欧洲中东非等高端商场委派占比擢升，灵验对冲了委派量下滑影响。

在中国商场，2025年零卖销量62.6万辆，同比下落4.8%，主要受原土品牌冲击。比亚迪等自主品牌凭借更适配商场的智能化确立和价钱上风霸占份额，而特斯拉居品迭代滞后，加之FSD未获国内审批，竞争力因此收缩。

关于全年GAAP净利润同比骤降46%，塔尼亚解释称，盈利下滑主要原因包括汽车业务固定成本摊薄减少，加上关税高潮推高了单元成本；就业畸形他业务干与加多，跟着车队范围扩大，职工成本高潮，同期还有超等充电和早期Robotaxi考据测试开销；此外，新址品和AI情势的研发开销仍/p>

与中枢汽车业务承压造成对比，特斯拉能源和就业业务逆势增长。2025年，能源业务营收128亿好意思元，同比增长26.6%，聚合第五季度创记录。

Megapack和Powerwall凭借期间上风，在寰球储能商场占据紧要份额，其中Powerwall支执的杜撰电厂行动跨越8.9万次，为100万用户省俭约10亿好意思元电费。此外，就业畸形他业务增长主要收成于FSD订阅、超等充电和汽车配件销售，其中FSD灵验订阅用户达110万，同比增长40%，成为增长中枢能源。

“特斯拉中枢汽车业务走弱，一方面来自寰球新能源商场竞争显明加重，另一方面也与公司自己居品更新节拍放缓联系。以中国商场为例，原土品牌在价钱、智能化确立和腹地化体验上快速迭代，对特斯拉造成挤压，也暴露出其寰球品牌谐和车型策略正在承受更大压力。不外，Q4汽车毛利率的回升是一个要害信号，阐明其在高端商场的品牌力和订价还是坚固，也为其在鼓动自动驾驶和新业务干与上提供了有劲撑执。”汽车行业分析师周跃对《中原时报》记者暗示。

在周跃看来，特斯拉正在主动承受阶段性的利润压力疏通异日的增漫空间，迟缓从一家以整车销售为中枢的车企，转向软硬件、储能、就业、AI并行发展的详尽型科技公司。

布局“物理宇宙AI公司”新赛谈

特斯拉2025年财报及电话会议的最大亮点，是公司明确鼓动业务调节与重构。

2025年特斯拉全年景本开销近90亿好意思元，2026年盘算再增至200亿好意思元以上，用于六大工场投资和AI基础步调建筑。通过停产低效车型、优化居品矩阵、加大异日期间发展干与，特斯拉正加快从以硬件为中枢的企业，向“物理宇宙AI公司”转型。

Model S、Model X行为特斯拉的高端旗舰车型，商场受众有限，且连年来销量执续下滑，已难以撑执特斯拉范围化、智能化的发展策略。与此同期，特斯拉在2025年完成居品威望更新，推出新款Model Y及生息车型，赓续聚焦主流商场，凭借长续航、高端软件和自动驾驶等中枢上风，稳固商场份额。

而Optimus机器东谈主、Cybercab自动驾驶出租车等新兴赛谈则被特斯拉视为面向异日的要害布局，这也正其迈向“物理宇宙AI公司”的中枢策略标的。

马斯克在电话会议中明确秘书，是时期让追随特斯拉多年的旗舰车型Model S、Model X肃肃“光荣退役”，终末一批Model S、Model X车型将于2026年第二季度末停产。据了解，Model S、Model X停产之后，特斯拉将对加州弗里蒙特工场进行全面纠正，将原有的Model S、Model X坐蓐线转型为Optimus东谈主形机器东谈主坐蓐线，历久谋划闭幕年产100万台Optimus机器东谈主。马斯克进一步炫耀，可能会在几个月后发布新一代Optimus 3。

东谈主工智能鸿沟接头员杨桐对《中原时报》记者暗示，特斯拉这次坐蓐线调节就是对两款高端车型商场进展疲软的回话，亦然资源向异日赛谈歪斜的信号。在Optimus的发展上，特斯拉依赖其惟一无二的寰球车队数据与工程化才调，短期内难以复制。但学界多数以为，东谈主形机器东谈主的通用智能冲破仍需要基础接头的根人道冲破，而非单纯的数据范围膨胀。

“若是特斯拉能通过Optimus当先闭幕低成本、高可靠性的机器东谈主量产，将本质推动悉数具身智能鸿沟从演示阶段进入实用阶段。”杨桐指出。

自动驾驶长久是特斯拉发展的中枢。2025年底，特斯拉已在奥斯汀推出无安全员的Robotaxi就业，寰球运营车辆跨越500辆，用户体验响应积极，预测运营车辆将快速增长。专为自动驾驶瞎想的Cybercab将于2026年4月量产，该车型取消标的盘与踏板，接纳双座布局，遮盖寰球约90%的单、双东谈主出行场景，历久产能谋划远超现存车型总和。

此外，特斯拉正在同步鼓动AI5与AI6芯片的研发节拍，其中AI5预测2027年进入量产，AI6则经营在2028年推出，中枢机议是执续擢升算力抑制。与此同期，特斯拉还盘算建筑Terafab万亿级晶圆厂，整合逻辑芯片、存储与封装业务，缩小对外部产能的依赖，以搪塞潜在的政事地缘风险，为自动驾驶与Optimus后续范围化哄骗提前铺路。

跟着特斯拉寰球车队束缚积存施行谈路数据，V14版块的FSD获取用户招供，寰球车队每天网罗的数据相当于500年驾驶教会，为算法快速优化提供撑执，预测2025年底，好意思国数十个主要城市将闭幕FSD范围化哄骗。与此同期，中国和欧洲商场也在鼓动监管审批和腹地化测试，营业化落地异日可期。

包袱裁剪：李延安 主编：于建平

【开首：中原时报】

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